+420774057609

Блог

Риски криптовалют

16.11.2017 бизнес, криптовалюты Марианна Лузанова
Риски криптовалют

В 2014 году Чешский национальный банк опубликовал документ «Правила торговли и оборота биткоинов в Чешской Республике». Этот документ имел вид скорее рекомендательного уведомления, чем законодательного регламента по регуляции криптовалют, и, на самом деле, не изменил принципы оборота или приема криптовалют на территории Чехии. В этом документе условно упоминались риски, связанные с покупкой и оборотом биткоинов и других виртуальных валют (как называет криптовалюты Чешский национальный банк в своем документе), но не приводилась категоризация рисков, или какое-либо другое подробное описание или оценка.

Давайте рассмотрим категории рисков, связанных с криптовалютами, с точки зрения их владельца, а также государства. Я привела 4 категории рисков, о которых буду говорить более подробно.

Спекулятивный риск

Как известно, биткоин является ограниченным в эмиссии, и, подобно любому другому ограниченному ресурсу, с уменьшением количества биткоинов увеличивается удельная стоимость каждого следующего. Это вызывает некий спекулятивный интерес у людей, инвестирующих в криптовалюты с целью получения прибыли на изменении курса этих валют. И действительно, стоимость биткоина в последние годы стабильно росла (если говорить о среднем курсе этого инструмента). Тем не менее, в отличие от других инвестиционных инструментов, стоимость криптовалют невозможно предугадать. Биткоин не привязан к национальным валютам, либо к другим активам, которые возможно оценить и капитализировать. Никто не гарантирует номинальную стоимость, которая в случае других инвестиционных инструментов привязана к сумме активов компании-эмитента или к ее долговым обязательствам. Нет гарантии обратной продажи криптовалют, то есть гарантированной продажи государством или эмитентом в случае обвала финансового или инвестиционного рынка. Не существует фактически никаких рычагов для регулирования и контроля спекулятивного риска владельца биткоина. Существует интерес, основанный на азарте и вере в параллельное будущее блокчейна.

Риск анонимности

Криптовалюты – по факту анонимные инструменты. Безусловно, можно проследить возникновение криптовалют, включая все операции с ними, но под словом «проследить» мы подразумеваем именно найти своеобразные «криптоследы», а не настоящего владельца криптовалюты. Связать криптоследы с конкретным человеком без его инициативы достаточно трудно, а на практике – почти невозможно. Этот феномен получил название «псевдонимность». В этом случае биткоин во многом напоминает наличные деньги, которые анонимны и, по сути, созданы для любого рода анонимных операций. Криптовалюты открывают абсолютно новые возможности анонимизации платежей, которые, в отличие от наличных денег, могут быть совершены удаленно. Если смотреть на такие перспективы с точки зрения возможности отмывания средств или финансирования терроризма, то это – огромная нерегулируемая сфера деятельности, возможностей и перспектив, признаемся, не совсем приятных для любой правовой страны и международного сообщества. Поскольку криптовалюты на данный момент не имеют полноценной регуляции в странах ЕС, то и оборот этих инструментов не отслеживается и не регулируется, хотя на сегодняшний день речь идет уже о мировом обороте криптовалют в объеме 40 миллиардов долларов, что сопоставимо с бюджетом такой страны, как, допустим, Казахстан, и в разы превышает бюджет Ческой Республики. Но, тем не менее, несмотря на такую величину проблемы, европейское финансовое сообщество до сих пор считает оборот по криптовалютам недостаточно высоким для того, чтоб начать его регулировать хотя бы в контексте закона против отмывания денег и финансирования терроризма. Как выразился в своем интервью Михал Водражка, сотрудник Национального банка Чехии, «биткоины не имеют своей стоимости, но являются данными, имеющими интерес для целей коллекционирования». Это утверждение можно очень легко оспорить, если посмотреть, что криптовалюты в лице биткоинов уже имеют свое распространение во многих областях бизнеса, а также могут быть легко конвертированы на биткоин-биржах с возможностью быстрого получения денежного эквивалента. Этот вид операций не существует и не распространен для коллекционных предметов, с которыми господин Вондражка сравнивает криптовалюты. И потом, оборот по криптовалютам уже давно побил все ожидания скептиков, чтоб утверждать, что криптовалюты – это редкий расчетный инструмент.

Риск запрета и санкционирования операций с криптовалютами

Криптовалюты – это сложный инструмент в контексте регулирования и юридического сопровождения. У европейских государств на данный момент нет единого механизма по регулированию и техническому обслуживанию рынка криптовалют. Нет и технической базы, которая распознавала бы криптоследы пользователей и протокол блокчейна. Нет специалистов, которые разбирались бы в этой сфере на уровне профессионалов и смогли бы создать единую юридическую базу совместно с техническим бэкграундом. Нет на данный момент и, судя по словам представителей Национального банка Чехии, не будет в перспективе нескольких лет. Что обычно делает государство, когда у него нет возможности прописать правила поведения в той или иной области? Запрещает. Действительно, увидев некоторые риски участия криптовалют в операциях по финансированию несанкционированных областей или отмыванию денег, полученных путем незаконной деятельности, любое государство сделает первый, но веский шаг – запретит все инициативы, связанные с криптовалютами или блокчейн-протоколом. Таким образом, криптовалюты и любые операции с ними станут в один миг незаконными. В случае возникновения такого постановления на уровне европейского государства и распространении на все государства SEPA, ущерб в области криптовалют станет катастрофическим, так как это обесценит все биткоин-сбережения и не позволит владельцам криптовалют обменять биткоины на валюту или другие активы, по крайней мере, в Евросоюзе. Другой вопрос – сможет ли государство или сообщество государств сделать такой шаг? Скорее всего, учитывая объем рынка криптовалют в настоящее время, категорический запрет на этот инструмент установить будет очень сложно, так как это повлечет за собой нарушение альтернативной рыночной системы, которая сформировалась из криптовалют.

Легализация

Альтернативой запрету криптовалют является их легализация. Опять же, учитывая обороты, можно смело утверждать, что в определенный момент они будут замечены государственными органами. Соответственно, будут приниматься меры по регулированию биткоинов и других криптовалют. В том случае если криптовалюты будут регулироваться государством, они станут следующим расчетным инструментом, альтернативным наличным деньгам, как в свое время были электронная коммерция и электронные деньги. Тогда на криптовалюты будут распространяться те же правила, что и на остальные легальные платежные инструменты, в том числе законы против отмывания денег, полученных в результате незаконной деятельности, налоговые законы. Анонимность будет исключена, так как это противоречит правилам финансового рынка. Также существует вероятность, что при легализации криптовалют их ценность будет привязана к государственной валюте, и курс будет регулироваться во избежание спекулятивных рисков и стабилизации финансового рынка. В таком случае криптовалюты потеряют свою уникальность и как расчетный инструмент, и как анонимный инструмент, и как инвестиционный инструмент с долей азарта и риска.

Комментарии читателей статьи "Риски криптовалют"

  • Оставьте первый комментарий - автор старался

Добавить комментарий

Previous Next
Close
Test Caption
Test Description goes like this